Le chiffre d'affaires chinois des fabricants coréens d'implants comme Osstem Implant et Dentium continue de baisser. Cela fait plus de deux ans que le gouvernement chinois impose par appel d'offres le prix des implants destinés aux hôpitaux publics, et dans le cadre de cette même politique, l'entreprise suisse Straumann est au contraire devenue numéro un du marché chinois.
La Chine a mis en place fin 2022 le système d'« achats groupés » (VBP), qui oblige les fabricants d'implants ayant remporté l'appel d'offres à ne livrer les hôpitaux publics qu'à un prix inférieur ou égal au prix adjugé. Le coût des soins implantaires a ainsi fortement chuté en Chine, et le choc a été d'autant plus fort pour les entreprises coréennes dont la Chine représentait une part importante du chiffre d'affaires.
Le recul des ventes chinoises de Dentium et d'Osstem Implant
Dentium est une entreprise fortement dépendante de la Chine, qui a généré environ 47 % de son chiffre d'affaires en 2024. Le chiffre d'affaires consolidé de Dentium au deuxième trimestre 2025 s'est établi à 82,3 milliards de wons et son bénéfice d'exploitation à 15,5 milliards de wons, en baisse de 26,3 % et 43,9 % respectivement sur un an. Le seul chiffre d'affaires réalisé en Chine a reculé de 35,8 %, à 37,5 milliards de wons.
La situation d'Osstem Implant n'est pas différente. Son chiffre d'affaires chinois, qui avait atteint un pic de 353 milliards de wons en 2022, est retombé à 335,7 milliards de wons en 2024, tandis que son bénéfice d'exploitation a chuté de 33 %. Dio, quatrième acteur du secteur des implants en Corée, a enregistré en 2024 une perte d'exploitation de 40,7 milliards de wons.
Straumann, devenue numéro un du marché chinois
Dans le cadre de la même politique, Straumann a suivi une trajectoire tout à fait inverse. En 2019, les parts du marché chinois des implants se répartissaient ainsi : Osstem Implant 33 %, Dentium 25 % et Straumann 22 %. Mais depuis la mise en place des achats groupés, Straumann est passée en tête tandis que la part de Dentium s'est fortement effondrée.
Une analyse suggère que la baisse du coût des soins induite par les achats groupés a paradoxalement stimulé la demande pour les marques premium, une tendance que Straumann a su capter en construisant une usine directement en Chine. En Corée, Megagen Implant a profité du repli de Dentium pour la dépasser en chiffre d'affaires.
Le deuxième round en préparation et ses effets en Corée du Sud
Un deuxième appel d'offres toujours sans date
La Chine a annoncé un deuxième appel d'offres d'achats groupés pour fin 2025, et le secteur tablait initialement sur une mise en œuvre au premier semestre de cette année. Mais même en août, aucune date précise n'avait encore été fixée. Ce calendrier est considéré comme la plus grande variable qui déterminera le cours de bourse et les résultats des fabricants coréens d'implants.
Entrée de gamme en Chine, haut de gamme en Corée du Sud
Osstem Implant, Dentium et Dio répondent par une stratégie à deux vitesses : fabriquer les produits d'entrée de gamme dans leurs usines chinoises pour s'aligner sur les prix imposés, tout en maintenant en Corée la production de produits premium relativement plus chers.
Prix des implants et nouveaux produits en Corée du Sud
Cette politique ne modifie pas directement le prix des implants dans les cabinets dentaires coréens. La Corée dispose en effet de son propre régime, qui prend en charge jusqu'à deux implants à vie pour les patients de 65 ans ou plus souffrant d'édentement partiel, avec un taux de participation du patient fixé à 30 %. Selon le ministère de la Santé et du Bien-être, ce taux de participation est passé de 50 % à 30 % en juillet 2018 ; sur un coût d'environ 1,2 million de wons par implant, le patient ne paie ainsi qu'environ 370 000 wons.
Osstem Implant et Dentium ont toutefois financé jusqu'ici, grâce à leurs revenus chinois, le développement de nouveaux produits et la formation clinique en Corée. Si le repli en Chine se prolonge, il faudra surveiller le rythme de sortie des nouveaux produits coréens, ainsi que la possibilité que les gammes low-cost que les deux entreprises préparent finissent aussi par déferler sur le marché coréen.