L'entreprise dentaire suisse vVardis prépare une introduction en Bourse à New York, portée par Curodont, un produit qui traite les caries sans fraiser la dent.
Selon Bloomberg, vVardis a déposé le 9 octobre un projet confidentiel de demande d'introduction en Bourse auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Le titre devrait être coté sous le symbole VVVV, avec Goldman Sachs et JPMorgan comme chefs de file, et William Blair, UBS, Deutsche Bank et Apollo Global Securities comme co-teneurs de livre.
Un traitement qui reconstitue la dent de l'intérieur, sans fraisage
Curodont est un produit appliqué en cabinet dentaire en moins de cinq minutes sur les lésions carieuses précoces, avant qu'une cavité ne se forme. Sans fraise ni anesthésie, un peptide auto-assemblant pénètre dans les micro-interstices de la lésion et attire les minéraux présents dans la salive, reconstituant ainsi la dent de l'intérieur. Nous avons déjà évoqué l'efficacité de cette technologie de reminéralisation observée en essais cliniques. Si cet article portait sur les fondements scientifiques du traitement lui-même, cette nouvelle montre plutôt l'ampleur qu'a prise, en tant qu'entreprise, la société qui a commercialisé cette technologie.
Aux États-Unis, la version enrichie en fluorure, « Curodont Repair Fluoride Plus », est commercialisée sans autorisation de mise sur le marché distincte, dans le cadre de la réglementation OTC (monographie) de la Food and Drug Administration (FDA). Elle n'est distribuée que par le grossiste dentaire Henry Schein et, depuis le lancement des ventes commerciales aux États-Unis en 2024, s'est rapidement diffusée dans plus de 20 000 des quelque 110 000 cabinets dentaires généralistes du pays.
Chiffre d'affaires triplé, pertes en recul
Selon les documents déposés par vVardis auprès de la SEC, le chiffre d'affaires du premier semestre de cette année s'est élevé à 28,6 millions de dollars, soit plus du triple des 9,1 millions de dollars enregistrés un an plus tôt sur la même période. La perte nette s'est établie à 27,8 millions de dollars, en baisse par rapport aux 32,1 millions de dollars de l'année précédente. Sur les douze derniers mois, le chiffre d'affaires atteint 50 millions de dollars. Lors d'une levée de fonds en avril dernier, la valorisation de l'entreprise a été estimée à plus de 1 milliard de dollars (soit environ 1 300 milliards de wons sud-coréens au taux de change du 13 octobre).
Deux sœurs : vendre une chaîne de cabinets dentaires pour racheter une technologie
vVardis a été fondée par les sœurs Hailey et Goli Avivardi, toutes deux chirurgiennes-dentistes. Après avoir dirigé une chaîne de cabinets dentaires en Suisse, elles l'ont vendue et ont utilisé ces fonds pour racheter la propriété intellectuelle de cette technologie de reminéralisation, donnant naissance à l'entreprise actuelle. Même après l'introduction en Bourse, les deux sœurs conserveront le contrôle de la société grâce à des actions de catégorie B à droits de vote renforcés.
En Corée, les critères de remboursement des soins dentaires par l'assurance maladie sont différents. Le traitement des caries déjà cavitaires par résine composite ou obturation de base est remboursé (résine sur dents permanentes pour les 12 ans et moins, scellement des sillons pour les 18 ans et moins, etc.), mais la reminéralisation des lésions précoces, avant formation d'une cavité, reste majoritairement hors du remboursement de l'assurance maladie. Des entreprises coréennes de matériaux et d'équipements dentaires se sont déjà introduites en Bourse : le fabricant d'implants Dentis est coté au Kosdaq depuis 2020, et Cowellmedi prépare lui aussi récemment une introduction en Bourse. Il reste toutefois difficile de trouver une entreprise coréenne qui viserait une introduction en Bourse avec un matériau de reminéralisation des caries précoces, avant la formation d'une cavité.