スイスの歯科スタートアップ、ヴヴァルディス(vVardis)が米国証券市場への上場を準備しています。ドリルを使わずに初期の虫歯を治療する液体治療薬キュロドント(Curodont)で企業価値10億ドル(約1兆3000億ウォン)を認められてから、まだ2カ月も経たないうちに出てきたニュースです。
アドバイザーは決定も、時期は未定
ブルームバーグ通信によると、ヴヴァルディスはJPモルガン・チェース(JPMorgan Chase)とゴールドマン・サックス(Goldman Sachs)を上場アドバイザーに起用し、米国証券市場への上場作業を進めています。今年4月の資金調達時より高い企業価値を狙える可能性があるとの見方も出ています。早ければ年内にも上場できるとの観測もありますが、ヴヴァルディス側は最終決定はまだ下されておらず上場時期も変更されうると説明しており、上場が確定したわけではないと一線を画しています。投資銀行をアドバイザーに起用したのは上場手続きの始まりにすぎず、米国証券取引委員会に上場申請書を提出した段階にはまだ至っていません。
わずか2カ月で次の段階へ
本紙が先に取り上げたアポロ・グローバル・マネジメントの投資ニュースでは、資金調達によって企業価値が認められた瞬間までを扱いました。今回はその次の段階、すなわち上場準備を見ていきます。キュロドントは、穴が開く前の初期の虫歯病巣にペプチド成分の液体を塗布し、唾液中のミネラルで歯を自ら修復させる治療薬です。ドリルや麻酔を使わず、歯科医院で数分で塗布でき、歯科医師出身の姉妹が持ち株約70%を保有しながら共同経営を担っています。
上場で何が変わるのか
キュロドントは現在、ヘンリー・シャインを通じて米国の歯科医院の約20%に流通しています。ヴヴァルディスは、上場で調達した資金を欧州以外の市場への事業拡大と、研究開発・マーケティングに投じると明らかにしました。外部投資を受けずに企業価値10億ドルを超えた欧州の非上場ヘルスケア企業は多くありませんが、そうした企業が負債を増やす買収ではなく、証券市場で直接資金を集める道を選んだことになります。本紙が最近取り上げたアスペン・デンタルの負債危機のように、プライベートエクイティの負債で規模を拡大してきた歯科チェーンとは異なる道です。
ヴヴァルディスやキュロドントが韓国国内に導入されたという根拠はまだありません。上場で集める資金の使い道について、会社は欧州以外の市場とだけ明らかにしており、アジアや韓国が含まれるかどうかは確認されていません。上場が実現しても、当面は韓国国内の診療室で何かが変わるわけではありませんが、ドリルを使わない虫歯治療という概念そのものが韓国国内でも関心を集めうる部分です。